Это неприятная новость для инвесторов, которые поверили в восстановление фондового рынка после прекращения огня. Индекс потребительских инфляционных ожиданий вырос максимально за год. Резкий рост цен на энергоносители может привести к более высокой инфляции в будущем, а корреляция указывает на то, что к началу следующего года индекс потребительских цен может вырасти на 4% в годовом исчислении.
Резкий рост инфляционных ожиданий — тревожный сигнал для инвесторов, которые в последние несколько торговых сессий покупали акции, ориентируясь на прекращение огня, считают некоторые аналитики с Уолл-стрит.
Индекс S&P 500 вырос в понедельник и теперь отыграл все потери, понесенные с начала войны в Иране. И это несмотря на то, что цены на нефть остаются на самом высоком уровне с 2022 года, а блокада иранских портов со стороны США грозит еще большим напряжением на мировых рынках.
Опубликованный на прошлой неделе отчет, согласно которому индекс потребительских инфляционных ожиданий вырос больше всего за год, подчеркивает риск того, что ценовое давление окажется временным на фоне все еще высоких цен на энергоносители, считают стратеги, в том числе Майкл О’Рурк из JonesTrading Institutional Services LLC.
«В этом ралли есть риск, есть риск и на тех уровнях, на которых мы находимся, а фундаментальная картина с начала года значительно ухудшилась по сравнению с тем, с чего мы начинали, — сказал О’Рурк, главный рыночный стратег компании. — Достаточно одного изменения в геополитической ситуации, чтобы все снова пошло наперекосяк».
Согласно опросу Мичиганского университета, опубликованному в пятницу, в последние недели индекс потребительского доверия в США упал до рекордно низкого уровня, что свидетельствует о растущих опасениях по поводу инфляции из-за войны. Между тем ожидания по инфляции на год вперед выросли до 4,8% с 3,8% — это самый значительный рост с тех пор, как президент Дональд Трамп ввел масштабные пошлины в апреле 2025 года.
Неопределенность в отношении влияния роста цен на нефть на инфляцию растет и за пределами США. Согласно последнему опросу управляющих фондами, проведенному Bank of America Corp., ожидания инвесторов в отношении инфляции достигли почти пятилетнего максимума.
В понедельник индекс S&P 500 вырос примерно на 1% и достиг самого высокого уровня с 26 февраля. Нефть подешевела после того, как президент США заявил, что Иран по-прежнему хочет заключить сделку, несмотря на тупиковую ситуацию в мирных переговорах и блокаду США Ормузского пролива — важнейшего маршрута для поставок энергоносителей в мире.
Тем не менее, при цене около 98 долларов за баррель нефть West Texas Intermediate по-прежнему дороже более чем на 40% по сравнению с уровнями до того, как США и Израиль нанесли удары по Ирану в конце февраля.
В начале конфликта нефть марки WTI стоила почти 120 долларов за баррель, что породило слухи о том, что Федеральной резервной системе в какой-то момент, возможно, даже придётся рассмотреть вопрос о повышении процентных ставок, что негативно скажется на инвесторах в акции. На данный момент трейдеры по-прежнему склоняются к тому, что в этом году есть вероятность снижения ставки ФРС.
Резкий скачок цен на энергоносители в последние недели может привести к росту инфляции в будущем. По данным Тима Хейса из Ned Davis Research, корреляция между динамикой цен на сырьевые товары и потребительской инфляцией указывает на то, что к началу следующего года индекс потребительских цен вырастет на 4% в годовом исчислении, что станет самым высоким показателем с 2023 года, по сравнению с 3,3% в прошлом месяце, если пролив останется закрытым.
«Давление на цены сырьевых товаров свидетельствует о грядущей инфляции», — написал главный глобальный стратег компании в аналитической записке для клиентов в понедельник.