Трое членов комитета проголосовали против решения, при этом регулятор предупредил о вероятном замедлении роста экономики и падении корпоративных прибылей.
Банк Японии (BoJ) сохранил ключевую процентную ставку без изменений, несмотря на прогноз резкого скачка инфляции. Война на Ближнем Востоке омрачает перспективы мировой экономики и становится серьезным испытанием для страны, крайне зависимой от цен на энергоносители.
Решение регулятора, принятое во вторник, оставить ставку на уровне около 0,75% совпало с ожиданиями рынка. Однако голосование членов Комитета по монетарной политике завершилось со счетом 6 против 3. Это самое серьезное расхождение во мнениях за время председательства Кадзуо Уэды и с момента введения политики отрицательных процентных ставок в 2016 году.
Трое несогласных членов комитета призвали к немедленному повышению ставки до 1%. Трейдеры все больше убеждаются в том, что стоимость заимствований вырастет уже на следующем заседании в июне, так как центробанк возобновляет попытки «нормализовать» денежно-кредитную политику после десятилетий низких ставок и вялого роста цен.
Пересмотр прогнозов и риски для экономики.
В программном заявлении о перспективах развития, опубликованном вместе с решением по ставке, Банк Японии предупредил о вероятном замедлении экономического роста в текущем финансовом году. Одновременно регулятор существенно повысил прогноз инфляции на тот же период.
Комитет ожидает, что базовая инфляция, исключающая цены на свежие продукты питания, достигнет 2,8% в текущем финансовом году (заканчивается в марте 2027 года). В январе прогноз составлял 1,9%.
«Рост цен на сырую нефть, отражающий влияние ситуации на Ближнем Востоке, по прогнозам, приведет к снижению прибыли корпораций и реальных доходов домохозяйств», — говорится в сообщении Банка Японии.
В заявлении также подчеркивается, что риски для экономической активности «смещены в сторону снижения, а риски для цен — в сторону роста». Япония особенно уязвима к энергетическим шокам из-за кризиса в Персидском заливе: страна сильно зависит от импорта энергоносителей и получает более 90% сырой нефти с Ближнего Востока.
Давление на цепочки поставок и валютный рынок.
«Ястребиный» прогноз центробанка, на фоне которого иена укрепилась к доллару США на 0,2% до 159,05 иены за доллар, указывает на различные риски, связанные с войной. Среди них — масштабные сбои в цепочках поставок, которые могут серьезно ударить по производству японских компаний. По данным банка, некоторые производители материалов уже сократили активность заводов.
Банк Японии стал первым из четырех крупнейших центробанков, принимающих решения по ставкам на этой неделе. Ожидается, что ФРС США, ЕЦБ и Банк Англии займут аналогичную позицию и отложат изменение ставок до тех пор, пока не появится ясность относительно рисков затяжной инфляции.
Марсель Тиллиант, глава отдела Азиатско-Тихоокеанского региона в Capital Economics, обратил внимание на повышение прогнозов инфляции, в том числе до среднего уровня 2,2% в 2028 финансовом году.
«Если не произойдет новой эскалации на Ближнем Востоке, банк, вероятно, снова поднимет учетную ставку на следующем заседании в июне», — отметил он в аналитической записке для клиентов.
Реакция правительства и рынков.
За несколько часов до объявления решения регулятора, когда иена торговалась на уровне около 159,50 за доллар, министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила журналистам, что правительство готово принять меры против резких колебаний валюты. Эти комментарии подтвердили многонедельные предупреждения властей на фоне падения иены к уровням, на которых министерство финансов ранее проводило прямые интервенции.
Японский фондовый рынок отреагировал на новости снижением. Индекс Nikkei 225, который в понедельник достиг исторического максимума в 60 537 пунктов, после обеденного перерыва торговался примерно на 1% ниже уровня открытия. При этом индекс широкого рынка Topix, в котором больший вес имеют банки и финансовые компании, вырос на 0,7%.